毛利率波動較大、九成收入來自前五大客戶 盛劍環境擬A股IPO

    來源: 新股要聞 作者:佚名

    摘要: 近日,上海盛劍環境系統科技股份有限公司(簡稱“盛劍環境”)提交了申報稿,公開發行不超過3098.7萬股,占發行后總股本的比例不低于25%。作為工藝廢氣治理解決商,盛劍環境擁有不少知名大客戶,如京東方、

      近日,上海盛劍環境系統科技股份有限公司(簡稱“盛劍環境”)提交了申報稿,公開發行不超過3098.7萬股,占發行后總股本的比例不低于25%。

      作為工藝廢氣治理解決商,盛劍環境擁有不少知名大客戶,如京東方、【維信諾(002387)、股吧】等。但IPO日報發現,盛劍環境存在大客戶依賴、毛利率波動較大等風險。

      據悉,盛劍環境的前身盛劍有限成立于2012年6月15日,后于2018年4月28日整體變更為股份公司,注冊資本為9293.3萬元。

      本次發行前,公司的實際控制人為張偉明、汪哲夫婦,合計持有公司81.78%的股權,并通過昆升管理控制公司4.31%的股權,合計控制公司86.09%的股權。本次發行完成后,張偉明、汪哲夫婦的控股地位不變,仍為公司實際控制人。

      業務方面,公司專注于泛半導體工藝廢氣治理系統及關鍵設備的研發設計、加工制造、系統集成及運維管理,致力于為客戶定制化提供安全穩定的廢氣治理系統解決方案。

      2016年-2018年以及2019年上半年,盛劍環境實現的營業收入分別為2.12億元、5.17億元、8.72億元、4.88億元,凈利潤分別為0.3億元、0.4億元、1.11億元、0.61億元。

      可以看出,公司的收入和凈利潤均逐年增長,但凈利潤增速遠低于收入增速,尤其是2017年。

      IPO日報發現,這主要是由公司毛利率的波動導致。報告期內,公司綜合毛利率分別為37.13%、25.19%、29.14%、29.45%,出現一定程度的波動。

      對此,盛劍環境解釋稱,一方面,公司主要產品為廢氣治理系統及設備,報告期內產品結構變化導致毛利率波動;另一方面,廢氣治理系統均為非標準化產品,需要根據客戶的個性化需求進行定制化設計和生產,定制化導致毛利率波動。如果未來公司不能持續進行自主創新和技術研發,不能及時適應市場需求變化,不能保持產品價格穩定的同時有效控制成本,將會面臨毛利率波動的風險。

      研發方面,報告期內,公司研發費用分別為1506.28萬元、2387.41萬元、3931.24萬元、1954.95萬元,占營業收入的比例分別為7.09%、4.62%、4.51%、4%,雖然研發費用增長,但研發占比呈現持續下降趨勢。

      據公司稱,盛劍環境深耕泛半導體工藝廢氣治理領域多年,持續服務于京東方、華星光電、天馬微電子、維信諾、中電熊貓、信利光電、惠科光電、中電系統等業內領軍企業,積累了領先的設計能力、專業的管理團隊及豐富的實戰經驗,奠定了公司在國內泛半導體工藝廢氣治理領域的領先地位。

      但與此同時,IPO日報發現,盛劍環境存較大的大客戶依賴風險。

      報告期內,盛劍環境對前五大客戶銷售收入占比分別為93.03%、92.98%、82.1%、92.24%。如2018年,公司的前五大客戶分別為中電系統、維信諾、京東方、華星光電、Hanyang ENG Co。, Ltd,銷售收入占比分別為25.83%、22.57%、21.83%、6.94%、4.93%。

      對此,公司解釋稱,泛半導體行業集中度較高,公司下游行業特性導致公司項目呈現數量少、單筆合同金額大、客戶相對集中的特點。如果未來主要客戶的生產經營發生重大不利變化,將會對公司經營業績構成不利影響。

      雖然凈利潤逐年增長,但公司的經營現金流量卻未有相對應的增長,甚至常年為負。

      申報稿顯示,2016年-2018年以及2019年上半年,公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-1298.93萬元、-2332.08萬元、7692.1萬元、-22693.93萬元,均低于當期凈利潤。

      這意味著,公司的凈利潤“含金量”較低。

      對此,公司給出兩大原因,一方面,公司主要產品廢氣治理系統生產結算周期較長,生產經營過程中會形成較大金額的應收賬款、存貨和預付款項,占用流動資金;另一方面,公司主營業務迅速擴張、訂單規模快速增長,需要墊付的營運資金相應增加。

      財務數據顯示,公司確實存在較多的應收賬款。報告期各期末,公司應收賬款余額分別為11440.36萬元、25941.15萬元、39872.74萬元、62286.77萬元,應收賬款余額較大且逐年上升

      盛劍環境指出,公司主要客戶為國內泛半導體行業集團企業,資信實力雄厚,歷史回款記錄良好。如果公司主要客戶經營狀況和資信狀況發生不利變化,可能導致公司面臨因應收賬款無法足額回收而發生壞賬損失的風險,將會對公司的財務狀況和盈利能力構成不利影響。

    關鍵詞:

    盛劍,廢氣,導致

    審核:yj127 編輯:yj127

    免責聲明:

    1、凡本網注明“來源:***”的作品,均是轉載自其他平臺,本網贏家財富網 www.beofrbj.cn 轉載文章為個人學習、研究或者欣賞傳播信息之目的,并不意味著贊同其觀點或其內容的真實性已得到證實。全部作品僅代表作者本人的觀點,不代表本網站贏家財富網的觀點、看法及立場,文責作者自負。如因作品內容、版權和其他問題請與本站管理員聯系,請在30日內進行,我們收到通知后會在3個工作日內及時進行處理。

    2.本網站刊載的各類文章、廣告、訪問者在本網站發表的觀點,以鏈接形式推薦的其他網站內容,僅為提供更多信息供用戶參考使用或為學習交流的方便(本網有權刪除)。所提供的數據僅供參考,使用者務請核實,風險自負。

    版權屬于贏家財富網,轉載請注明出處
    查看更多
    • 內參
    • 股票
    • 贏家觀點
    • 娛樂

    ETC全國用戶已超1.4億 產業鏈公司業績有望爆發

    10月24日,交通運輸部披露ETC推行進度,全國用戶達到1.47億。交通運輸部透露,下一步,將加快推動各項重點工作,確保如期優質完成撤站任務。隨著撤站推進,更多A股公司開...

    大盤波動收窄 殼資源受追捧 震蕩市中精選景氣行業布局

    本周大盤呈現低位縮量震蕩的走勢,經過上周大幅調整之后,本周大盤持續在2950點一線繼續調整,隨著指數波動收窄,兩市成交量也明顯萎縮。業內人士認為,近期新股發行速度...

    數說上市公司三季報:農業、軍工、食品成最賺錢行業

    目前進入三季報披露期,成長性帶來更多安全邊際,特別是在近期大盤持續震蕩的背景下。分析人士表示,雖然行業分化明顯,但今年仍有多個行業保持了良好的增長態勢,同時也...

    科技題材炙手可熱 5G、人工智能、信息安全再成明星

    為期三天的第六屆世界互聯網大會在本周落下帷幕。據悉,本屆大會上共設置了20個分論壇,5G與人工智能成為炙手可熱的關注焦點。從資本市場角度來看,5G和人工智能一直都是...

    早知道:2019年10月10號熱點概念與題前瞻【附股】

    周三大盤低開震蕩小漲0.39%,深市幾大指數漲幅也均差不多。地產、有色、煤炭及銀行等板塊漲幅居前,釀酒+旅游+家電+醫藥醫療等大消費趨弱。題材中的季報預增、芯片+5G+華...

    早知道:2019年08月22號熱點概念與題前瞻【附股】

    时时彩官方网