AH溢價高位回落 A股價值浮現

    來源: 中國證券報 作者:佚名

    摘要: 原標題:AH溢價高位回落A股價值浮現□本報記者張枕河今年以來A股大幅跑贏港股,衡量AH股比價的恒生滬深港通AH股溢價指數不斷攀升。但從今年8月創下18個月高位以后,該指數開始回落。業內人士認為,一方面

      原標題:AH溢價高位回落 A股價值浮現

      □本報記者 張枕河

      今年以來A股大幅跑贏港股,衡量AH股比價的恒生滬深港通AH股溢價指數不斷攀升。但從今年8月創下18個月高位以后,該指數開始回落。

      業內人士認為,一方面A股估值優勢開始升溫,另一方面內地投資者投資潛力較大,這兩方面因素決定A股可能正迎來新一輪配置良機。

      溢價指數回落

      Wind數據顯示,從今年2月以來,受益于A股相對于港股的強勢,恒生滬深港通AH股溢價指數持續走強,從116.83點一路上漲至8月14日的132.83點,創下2018年2月以來新高,累計漲幅達到13.69%。

      但從8月15日開始,恒生滬深港通AH股溢價指數沒有延續漲勢,而是在小幅回落之后,持續在128點至130點波動。截至10月23日收盤,該指數報129.52點,這意味著目前A股整體比H股貴29.52%。

      市場人士指出,從理論上看,恒生滬深港通AH股溢價指數追蹤的AH股,是按照同股、同價的原則分別發行,但實際上AH股存在明顯價差。AH股溢價指數近期從高位回落與目前市場資金的投資風格有直接關系。近期港股市場上樂觀情緒有所升溫,部分板塊特別是一些行業龍頭獲得資金青睞,A股則暫時出現觀望情緒。從長期看,AH溢價指數走軟,為A股提供了反彈動能。

      A股積蓄反彈動能

      市場人士指出,雖然恒生滬深港通AH股溢價指數只是一個側面指標,但從其在最近兩個月從高位回落并維持波動區間的走勢看,A股或正在積蓄反彈動能。

      首先,當前A股估值優勢正在擴大。海通證券在最新策略報告中指出,從縱向(與自身歷史數據比)和橫向(與美股、港股、國內債券等比),A股的估值優勢都開始擴大。

      其次,內地投資者資金充裕,投資潛力巨大,一旦投資者認定A股具有抄底機會,預計將有更多資金注入,形成良性循環。

      瑞信研究院本周最新發布的《全球財富報告》顯示,自2000年起,中國內地家庭財富總值從3.7萬億美元增長至63.8萬億美元,規模是當時的逾17倍,增速超過多數國家的三倍。中國內地目前的家庭財富總值排名全球第二,僅次于美國。截至2018年年中,中國內地成人平均實際資產為29760美元,平均債務僅為4410美元。中國內地目前的百萬富翁人數為440萬(按美元百萬富翁人數計),僅次于美國;財富超過5000萬美元的超高凈值人士數目為18132人,全球排名第二位,超過美國以外的其他任何國家。預計到2024年,中國內地百萬富翁人數將接近690萬。今年,在全球最富裕的10%人口中,中國內地占1億人,首次超過美國的9900萬。這些數據都顯示了中國投資者的潛力。

      富蘭克林鄧普頓新興市場股票團隊高級董事總經理Sukumar Rajah也表示,未來中國A股可能進一步吸引資金流入,同時更多本土資本可能選擇配置股票。中國如今的增長更多是由國內消費推動,從較長期來看,面向國內的行業和消費類行業可能存在長期投資機會。

    關鍵詞:

    指數,溢價,回落,恒生,滬深

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